609 - Sortir du pétrole? Réflexions sur les décisions de désinvestissement vert des investisseurs institutionnels

Mot de bienvenue, accueil des participants et introduction de la thématique du colloque

Cette intervention explorera : 1) la manière dont les institutions financières envisagent le "capital naturel" ; 2) les obstacles à la protection de la nature et 3) les opportunités liées à la transition écologique. Nous nous intéresserons plus particulièrement :

• aux défis liés au financement de la protection de la biodiversité et à l'augmentation des efforts de conservation ;
• à pourquoi il a été difficile jusqu'à présent d'orienter les financements vers la sauvegarde d'écosystèmes ;
• aux initiatives actuelles en termes de finance de la conservation, notamment les obligations à impact de conservation.

Cette intervention montrera que, si la finalité « verte » d’un investissement est bien une condition nécessaire à l’écologisation de l’économie (comme on l'imagine souvent), ce n’est pas une condition suffisante. En effet, les investissements répondent à des logiques techniques fondées sur l’usage de modèles mathématiques de risque qui se déploient en machineries algorithmiques pour que les modélisations du risque deviennent réalité concrète dans la pratique des investisseurs. Si ces modèles mathématiques ne sont pas « verdis » également, mais restent « bruns », alors il apparaîtra un phénomène de scission morale entre une sous-couche « brune » (les moteurs de calculs) et une surcouche « verte » (les orientations des investissements). On a qualifié de « green washing » ce phénomène, que l’on propose de traduire en français par « éthiquette » verte, le jeu de mot désignant à la fois l’effet d’affichage vert qui ne repose pas sur du vert (une étiquette), et la réduction de l’éthique à sa seule dimension de l’action (verdir les investissements) en oubliant sa dimension intellectuelle (verdir les modèles de risque), soit une petite éthique (une éthiquette). On indiquera des pistes de verdissement des modèles de risque, pour faire apparaître comment une sortie complète d’une économie fossilisée (dans les deux sens du mot) serait possible et pourquoi il est indispensable aujourd’hui d’imaginer des modélisations écologiques du risque financier.

Le désinvestissement vert est un mouvement social mondial porté par des activistes qui font campagne pour que les investisseurs (institutionnels, en particulier) cèdent les actifs qu’ils détiennent dans des entreprises liées à la production, la transformation ou la vente de combustibles non-renouvelables et émetteurs de gaz à effet de serre comme le pétrole, le charbon ou le gaz naturel. Dans certains cas, ces activistes font également pression pour que les investisseurs achètent davantage de titres associés à des entreprises qui produisent, commercialisent ou utilisent des énergies propres et renouvelables. Dans cette étude, nos objectifs sont triples. Nous avons pour ambition de mieux comprendre : (1) l’histoire du mouvement social « go fossil free » et les différentes tentatives de (re)problématisation des enjeux du désinvestissement écologique par les principales figures de proue de ce mouvement ; (2) quels types d’investisseurs institutionnels répondent à ce mouvement et de quelles manières ils le font ; (3) la part les arguments éthiques (et leur contenu), par rapport aux arguments prudentiels (gestion des risques) dans les justifications publiques des annonces de décisions de désinvestissement écologique faites par les investisseurs institutionnels qui adhèrent au mouvement.